奥普家居IPO: 冒犯底线!职员技术不自力,关联买卖价格不公允…

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来历｜代价线综合报道

编辑｜代价线 文林

依靠浴霸和集成吊顶打全国的奥普家居股份有限公司(以下简称“奥普家居”)从香港退市今后，把眼光瞄准了A股。

奥普家居建立于2004年，首要处置浴霸、集成吊顶等家居产物的研发、生产、销售及相关办事。克日，首发过会的奥普家居看到了登陆A股的曙光。

不外，诸多题目缠身的奥普家居真的预备好了吗？

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曾是港股市场的老千股

奥普家居的A股之行并非其初次打仗本钱市场。

此前，奥普家居曾于香港上市，采纳的是红筹形式，即奥普家居的原间接控股股东奥普团体曾于2006年12月在香港结合买卖所公然刊行股票并上市，并已于2016年9月完成香港结合买卖所退市流程。

在业内助士看来，奥普团体在香港上市10年后挑选退市冲击回A，应当与港股估值较低不无关系。

Wind显现，奥普团体上市以来，股价均在低位盘桓，最低值仅为每股0.11港元，

退市前夜，公司股价也仅为2.69港元，对应的总市值约为28亿港元。

蛰伏不到两年后，奥普家居便马不停蹄地申请在A股上市，保荐机构为招商证券，拟刊行4100万新股（对于刊行后总股本的10%），募资9.18亿元用于“奥普（嘉兴）生产基地扶植项目”、“营销渠道扶植项目”和“补充活动资金”。

这意味着，奥普家居计划刊行时公司的总市值跨越91.8亿元，是公司港股退市时总市值3倍不足。

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麋集腾挪资产

代价线发现，奥普家居在港股退市和申报A股上市这个时候裂缝中实施了麋集的资产重组，其中很多触及关联买卖，而且很多关联买卖的价格并不公允。

2016年，奥普家居收买了同一控制下的成都博朗尼股权和奥普电器具有的商标权。

2017年，公司相继收买浙江劲源扣板营业、杭州博朗尼集成灶营业、上海逸盛资产、中山博琅以及中山博颂资产、杭州橙隆代理权。

值得留意的是杭州橙隆代理权连评价都未停止，公司对杭州橙隆资产停止盘点后肯定买卖价格。杭州橙隆原系公司浴霸经销商，属于公司关联方。2017年，杭州橙隆实现营业支出1.39亿元，利润总额为3545.39万元，而收买价格只要1224.08万元。约杭州橙隆2017年度利润的三分之一。这样的买卖价格公允吗？

2017年5月5日，奥普家居和关联方奥普电器签定股权让渡协议，奥普电器以评价代价受让奥普家居持有的成都牵银置业有限公司全数股权。停止评价日2017年3月31日，成都牵银净资产为374.24万元，评价代价为6,153.16万元，增值5,778.92万元，增值率为1,544.16%。

别的，不但溢价高企，成都牵银似乎还是个“烂摊子”。

2017年，成都牵银的利润总额为-934.64万元。天眼查及市场监视治理局数据显现，2016-2018年，成都牵银的社保交纳人数均为0。

据成都会住房和城乡扶植局于2019年3月25日，公布的关于近期房地产市场次序专项检查情况的传递，成都牵银因在销售现场公布花样韶华非成都项目、掮客机构门店公布“不限购”“不限贷”“不摇号”等广告字眼，违反了成都会房地产市场调控政策，被成都会住房和城乡扶植局传递。

明显，以低价收买资产再以高溢价出售资产对上市主体奥普家居是有益的。但公司为何能以如此低的价格收买杭州橙隆资产、以高溢价出售成都牵银资产招股书中并未表露？背后能否存在好处违规输送呢？

市场质疑称，IPO之前，奥普家居麋集重组，有决心做大范围、点缀业绩之嫌；而且关联买卖的价格不公允是硬伤。



3

研发职员不自力

有媒体报道称，奥普家居的研发生产总监还持久在供给商企业任职，负责供给商企业的研发工作，似乎并不满足上市条件。

奥普家居招股说明书先容，公司计谋产物中心总司理助理名叫张方利，张方利同时在职工持股平台持股，是公司的间接股东之一。公然材料和消息报道同时显现，张方利师长最少在2015年就已经是奥普家居厨电奇迹部总司理和研发总监。

但是张方利还有别的一重身份，他还是杭州奥普博朗尼卫厨科技有限公司的首要负责人和研发总监。从2013年至2017年，杭州奥普博朗尼卫厨科技有限公司申请的跨越30项发现专利、适用新型专利，其发现人几近都是张方利。

工商材料显现，杭州奥普博朗尼建立于2009年11月，是奥普家居现实控制人方康胜控制的企业。而且，杭州奥普博朗尼卫厨一向是奥普家居的ODM生产商，2016年两家公司买卖金额395.16万元。2017年，奥普家居前身奥普卫厨与杭州博朗尼签订《资产及营业让渡协议》，奥普卫厨向杭州博朗尼收买一切与“集成灶的生产、销售营业”相关的资产及营业，收买价2060.66万元。

换句话说，2017年，奥普家居和杭州奥普博朗尼卫厨科技有限公司一向存在职员和技术的共用，那末两家公司能否存在人为代付、分摊本钱，甚至转移利润的情况呢？

业内助士对此颁发看法称，A股上市重要的标准之一就是职员和资产要自力。

4

审计存瑕疵

奥普家居一家控股子公司财政数据未经审计，这家公司由奥普家居100%控股。




一般情况下，一般公司会对无关紧急的公司停止注销，而不是置之不理。

别的，停止2018年11月23日，奥普家居具有8家控股子（孙）公司，4家参股公司，其中，有6家公司2018年上半年处于吃亏状态。

值得一提的是，奥普家居申报材料中表露的会计师机构是天健会计师事务所，而其具有的8家控股子（孙）公司，及4 家参股公司的会计师事务所则各不不异。除上图中的嘉兴奥普墙面集成墙面有限公司外，奥普家居7家控股子公司别离由3家会计师事务所审计，4家参股公司由2家会计师机构审计，都不是奥普家居的主审会计师天健会计师事务所。

业内助士称，很少见到申报公司主审的会计师事务所和控股子公司、参股公司会计师事务所纷歧致现象，这类情况很是罕有，可以说是IPO进程中的致命伤。这有点匪夷所思，会带来很多麻烦。

综上所述，奥普家居诸多题目缠身令投资者质疑：公司申报A股上市前期麋集腾挪资产且诸多关联买卖价格并不公允；研发职员不自力冒犯A股底线！

这样的企业从港股回A股还索要高估值，投资者会用脚投票吗？

代价线将跟踪报道！